관세 공포 속에서도 상승한 S&P500, 글로벌 경제의 향후 방향은?

📈 월가를 덮친 '관세 공포', S&P500 상승 마감…달러·금은 어디로?

2025년 3월 31일, 글로벌 금융시장은 마치 태풍의 눈 앞에 선 안개 속과도 같았다. 도널드 트럼프 전 대통령의 예고된 4월 2일 ‘해방의 날(Liberation Day)’ 관세 발효를 앞두고, 아시아와 유럽 증시는 큰 폭의 하락세를 기록하며 불안감을 노출했다. 그러나 월스트리트는 이러한 관세 공포를 극복해내며 장 막판 반등에 성공했다.

이날 뉴욕증시의 대표 지수인 S&P 500은 전장 대비 0.55% 상승한 5,611.51포인트로 마감했으며, 다우존스산업평균지수도 강세를 기록했다. 반면 나스닥 지수는 소폭 하락세로 장을 마쳤다. 미국 10년물 국채금리는 3.3bp 하락한 4.222%를 기록했으며, 금 가격은 온스당 사상 최초로 3,100달러를 상회하며 전장 대비 1.29% 상승했다.

이는 단순한 하루의 변동율 정도로 보아 넘기기 어려운 흐름이다. 세계 경제가 보호무역주의의 그림자에 다시 한 번 휘청이는 가운데, 투자자들의 센티멘트는 갈피를 못 잡고 요동치고 있기 때문이다.

🛑 무역전쟁 다시 시작되나? 트럼프의 '해방의 날' 선언

이번 시장의 변동성은 사실상 트럼프 전 대통령이 예고한 대규모 관세 정책에서부터 출발하고 있다. 그는 오는 4월 2일을 ‘해방의 날(Liberation Day)’로 명명하며, 해외 제품에 대해 신규 관세 정책을 발표할 예정이라고 밝혔다.

이러한 발표는 특히 유럽과 아시아의 수출 의존도가 높은 국가들에게는 큰 우려 대상이다. 그 결과 아시아 증시는 하루 만에 2~3% 하락했고, 유럽 주요 지수들도 같은 흐름을 보였다.

이는 과거 2018~2019년에 경험했던 미중 무역전쟁의 트라우마를 다시 떠오르게 한다. 특히 자동차, 전자, 반도체 등의 산업은 여기에 큰 영향을 받을 가능성이 매우 높다. 시장의 불확실성이 커지면서 투자자들은 예측이 어려운 환경 속에서 관망과 안전자산 선호 심리를 강화하고 있다.

📊 주요 지표 변동 요약

이번 변동은 단기적인 트레이딩 요인에서 비롯된 것만은 아니다. 골드만삭스는 이날 미국의 올해 경기 침체 확률을 35%까지 올려잡으면서, 연말 S&P 500 예상 목표치도 하향 조정하였다. 이는 그만큼 주요 금융기관들조차 현재 시장 상황이 낙관적이지 않다는 것을 의미한다.

📉 안전자산 선호 지속…금, 3,100달러 시대 개막

이번 주 가장 강력한 급등세를 기록한 자산은 금이었다. 금 가격은 온스당 3,100달러를 최초로 돌파했다. 러시아-우크라이나 전쟁, 중동 정세 불안 등 지정학적 리스크에 이어 트럼프 재등장에 따른 글로벌 무역질서의 재편 가능성까지 제기되면서, 금에 대한 안전자산 수요가 폭증하고 있는 것으로 보인다.

실제로 금 ETF인 SPDR Gold Shares(GLD)는 일일 기준 순유입 규모가 올해 들어 가장 큰 수준을 보였으며, 금 실물 매입에 대한 수요도 급등하고 있다. 기관 투자자들은 물론, 개인 투자자들까지 금액 대비 보유 가치의 안정성을 이유로 금 투자를 확대하는 추세다.

개인적인 의견으로, 현재 금 가격의 급등은 비단 트럼프의 관세 선언 이슈만을 반영한 것이 아니다. 억눌렸던 불확실성들이 다시금 현실화되고 있는 글로벌 무대에서, 금은 가장 신뢰받는 ‘디지털 피난처’로 기능하고 있다는 생각이 든다.

📘 시장이 주목하는 향후 변수들

단 하루에 벌어진 가격 변동으로 시장 전체 분위기를 단정하기는 이르다. 향후 며칠 간 공개될 주요 경제 지표와 중앙은행의 정책 방향성에 따라, 투자심리는 큰 폭으로 요동칠 수 있다.

다가올 주요 일정은 다음과 같다.

따라서 하루하루의 뉴스에 일희일비하기보다, 큰 그림을 읽는 전략이 무엇보다 중요하다. 특히 전 세계적으로 인플레이션 압력은 여전히 높은 가운데, 긴축 종료 여부, 소비 둔화, 대선 변수 등을 복합적으로 고려하여 포트폴리오에 전략적 접근이 필요한 시점이다.

💡 이번 뉴스가 시사하는 바

이번 시장의 흐름은 글로벌화가 후퇴하고 있는 현재 경제 환경 속에서 보호무역주의가 다시 고개를 들고 있다는 점을 분명히 보여준다. 트럼프 전 대통령의 관세 정책이 현실화된다면, 글로벌 공급망은 다시 한 번 조정 국면에 돌입할 수밖에 없으며 이는 원자재 가격, 소비자 물가, 기업 실적 등 전방위적인 영향을 줄 것이다.

또한 금융시장에서는 ‘정치 변수’가 다시 주요 리스크 요인으로 부각되고 있는 상황이다. 이는 단기적인 경제 지표나 실적 발표 이상의 파급력을 가진 이벤트로, 특히 대선 시즌이 다가오는 미국에서는 더욱 그 영향력이 확대될 전망이다.

정치에 경제가 좌우되는 ‘폴리콘(POLICON: Politics + Economy)’ 시대에 접어들면서, 투자자들은 단순히 PBR, PER 같은 재무지표뿐 아니라, 정치 디더에 따른 불확실성까지 고려해야 하는 복잡한 현실을 받아들이고 있다.

✍️ 마무리 정리

오늘 글로벌 시장은 트럼프 전 대통령의 관세 예고에 따른 거대한 불확실성을 맞이했다. 그러나 월가는 놀라운 회복력을 보여주며 위험회피 심리를 극복하고 반등을 이뤄냈다. 이는 미국 경제의 체력에 대한 신뢰도지만, 동시에 투자자들이 여전히 실물경제보다 정치적 영향에 더 민감해져 있음을 보여준다.

지금은 ‘예상 불가능성’이 투자 판단의 제1 요인이 되는 시대다. 단기적 등락에 현혹되기보다는, 이번 이벤트가 지닌 중장기적인 함의에 초점을 둔 투자 전략 수립이 필요하다.

위기에는 기회가 있다는 말처럼, 잘 준비된 리스크 관리와 장기 투자 전략만이 결국 이번 관세 파동 속에서도 흔들리지 않는 포트폴리오를 만들어줄 것이다.