헝다 그룹 파산이 불러온 글로벌 경제 충격과 한국 경제의 미래 전망

제목: “中 부동산 공포 재점화” 헝다그룹 파산에 흔들리는 글로벌 시장과 한국 경제에 미치는 영향은?

최근 중국의 헝다(恒大·Evergrande)그룹 파산이 공식화되며 전 세계 금융 시장과 관련 산업이 큰 충격에 빠졌다. 중국 부동산 시장의 상징적인 기업이자 ‘중국판 리먼 브라더스’라고 불릴 만큼 상징적인 헝다의 몰락은 단지 한 기업의 문제가 아닌 중국 전체 경제 구조의 허약함을 보여주는 상징적인 사례로 받아들여지고 있다.

본 포스트에서는 헝다 그룹의 파산 사태를 다시 한 번 짚고, 이로 인해 발생하는 글로벌 금융시장 혼란, 한국 및 아시아 경제권에 미치는 영향, 그리고 개인 투자자들이 얻을 수 있는 시사점에 대해 자세히 알아본다.

헝다 그룹, 공식 파산 절차 돌입

홍콩 고등법원은 2024년 1월 29일, 헝다 그룹에 대한 파산을 명령하였다. 수년간 금융시장에 불안 요소로 작용했던 헝다는 중국에서 두 번째로 큰 부동산 개발업체로, 300조 원 이상의 부채를 가지고 있었다. 헝다는 부동산 호황기에 공격적인 차입으로 사업을 확장해왔지만, 중국 정부의 부채 통제 정책과 부동산 경기 침체로 인해 급격하게 유동성이 악화되었고, 이로 인해 채무 불이행(디폴트)에 이르게 되었다.

이번 법원의 파산 명령은 헝다의 회생 가능성이 더 이상 없다는 점을 공식화했으며 글로벌 투자자들 사이에서 중국 부동산 시장 전반에 대한 신뢰를 또 한 번 흔들고 있다.

시장 반응 및 글로벌 경제 영향

헝다의 파산 결정 이후 글로벌 증시는 민감하게 반응하고 있다. 특히 홍콩 증시는 하락세를 이어가며 부동산주 중심으로 큰 폭의 조정을 보였다. 중국 주가도 크게 흔들렸으며, 아시아 금융 시장 전반에 걸쳐 불안한 투자심리가 재확산되는 모습이다.

국제 신용평가사 피치는 “헝다 파산은 중국 부동산 부문의 부채 위기 심화와 통제 불가능한 확산 가능성을 내포한 사건”이라고 분석했다. 약 1,200개 이상의 협력업체와 하청업체가 헝다와 연계되어 있어, 도미노처럼 파산이나 구조조정이 이어질 가능성도 제기된다.

독립적인 개발 기업들의 줄도산도 우려된다. 헝다의 사례는 단순한 개별 기업의 실패가 아닌, 시스템 리스크를 야기할 수 있는 문제이기 때문이다. 부동산 시장 의존도가 높은 중국 내 GDP의 25~30%가 이와 연관되어 있다는 점에서 중국 정부의 부양책 없이는 심각한 경기 침체로 이어질 수 있는 상황임은 분명하다.

한국 경제에 미치는 영향

중국 경제와 높은 경제적 연계성을 가지고 있는 한국도 이 여파에서 자유롭지 못하다.

우선, 수출 의존형 구조인 한국은 중국 부동산 시장 붕괴로 인해 철강, 화학, 기계 등 중간재 수요가 위축될 가능성이 크다. 코트라(KOTRA)에 따르면 현재 중국 건설 업계에 납품하는 한국 기업들 역시 거래지연·채무불이행 등에 대비하고 있으며, 헝다발 리스크 관리를 본격화하고 있다.

또한, 국내 주식시장 역시 불안에 휩싸였다. 외국인 투자자들은 중국 경제 불안에 대해 리스크 회피 성향을 강화하고 있어, 한국 증시 또한 그 영향력 아래 놓일 수밖에 없다.

한편에서는 원화 약세와 함께 외환시장 불안도 벌어지고 있다. 대외 불확실성이 커지며 안전자산 선호 심리가 커지고, 이는 곧 외국인의 자금 이탈로 이어질 수 있다. 한국은행은 변동성을 최소화하기 위한 외환시장 개입 가능성도 언급하고 있다.

헝다 사태의 구조적 원인

헝다 그룹의 위기는 본질적으로 중국의 구조적 문제와 맞닿아 있다.

중국은 무분별한 부동산 개발과 이에 따른 과도한 금융 레버리지에 기대어 지난 20년간 고도성장을 지속해왔다. 특히 지역 정부는 토지 매각 수익을 재정 기반으로 삼는 구조적 문제를 안고 있으며, 이는 부동산 시장의 팽창과 함께 재정 건전성을 떨어뜨렸다.

‘공급을 멈추면 파산하고, 판매를 멈추면 붕괴하는’ 양면 구조의 중국 부동산 산업은 더 이상 지속 가능한 모델이 아니라는 인식이 커지고 있다. 실제로 헝다뿐 아니라 다른 주요 부동산 기업인 비구이위안(碧桂园·Country Garden) 역시 심각한 유동성 위기에 처해 있어 중국 정부의 전면적인 구조조정 없이는 회복이 어렵다는 분석이 지배적이다.

주요 중국 부동산 기업 부채 비교 (2023년 기준)

이번 사태가 시사하는 가치

헝다 사태는 단순한 기업 파산을 넘어선다. 이는 고성장 시대의 무리한 금융 레버리지, 정부의 정책 변화 대응 실패, 그리고 시스템 리스크에 대한 국제시장의 민감성을 여실히 보여주고 있다.

무엇보다 중요한 것은 개인 투자자 및 기업들이 이러한 글로벌 경제 위기 속에서도 리스크 관리를 강화할 필요가 있다는 사실이다. 분산투자, 업종 다변화, 포트폴리오의 유동성 확보는 이제 선택이 아닌 필수가 되었다.

또한 한국 정부 역시 대중국 의존도를 낮추는 산업 구조의 전환과 자국 내 기술 자립도를 높이는 전략 수립이 필요하다. 무역 다변화와 함께 신흥시장 공략을 위한 마케팅 강화, 산업 내 공급망 재구축 등이 그 해답 중 하나다.

개인적인 소회

한때 세계에서 가장 성공한 부동산 개발업체로 꼽혔던 헝다가 이렇게 흔적 없이 무너지는 모습을 보며, 결국 버블의 끝은 명확하다는 사실을 실감하게 된다. 금융과 부동산이 불균형하게 얽히면 언젠가는 그 끝이 도래한다는 것을 다시 한번 경고하고 있다고 생각한다.

우리 모두는 이 사건을 하나의 국가적 재난이라고 보기보다는, 자산 배분의 중요성과 변동성 시대에서의 투자 전략을 점검할 수 있는 계기로 삼아야 한다. 내가 가진 자산은 과연 얼마나 탄탄한 기초 위에 세워졌는지 셀프 점검이 필요한 시점이다.

맺으며: 글로벌 경제와 한국의 과제

헝다 사태 이후에도 유사한 위기는 반복될 수 있다. 미래를 예측하는 것은 불가능하지만 대비는 가능하다. 팬데믹, 우크라이나 전쟁, 미중 갈등, 그리고 이제는 헝다발 위기에 이르기까지 글로벌 경제는 불확실성과의 싸움이다.

이런 상황 속에서 한국은 외풍에 흔들리지 않는 경제 시스템 구축에 힘써야 한다. 정책과 기업 구조 모두에서 ‘내실’이라는 키워드를 강하게 요구받고 있으며, 이는 향후 수년간의 경제 전략에서 핵심이 될 것이다.

지금 우리가 겪고 있는 문제들은 단기적인 파동이 아닌, 거대한 구조적 균열의 징후일지도 모른다. 부디 이 위기를 통해 더 단단하고 유연한 자산관리, 산업 구조, 그리고 위기 대응 시스템을 갖추게 되기를 바란다.